پاورپوینت قرارداد تاختswap contract (pptx) 22 اسلاید
دسته بندی : پاورپوینت
نوع فایل : PowerPoint (.pptx) ( قابل ویرایش و آماده پرینت )
تعداد اسلاید: 22 اسلاید
قسمتی از متن PowerPoint (.pptx) :
قرارداد تاخت swap contract
قرارداد تاخت Swap Contracts
ابزار مديريت ريسك
طراحي اوليه: 1979 در لندن
در قرارداد تاخت: مجموعه‌اي از جريان‌هاي نقدي با نرخ ثابت و مجموعه‌اي از جريان‌هاي نقدي با نرخ شناور (Floating Rate) با يكديگر تاخت زده مي‌شوند.
برخي جريان‌هاي نقدي ثابت دوست دارند.
و برخي با قبول ريسك، جريان نقدي شناور را برمي‌گزيند.
تركيبات قرارداد تاخت بسيار متنوع هستند.
انواع قراردادهاي تاخت
تاخت پول (Currency Swaps)
قرارداد تاخت نرخ ارز و كالا
قرارداد تاخت مالكيت
قرارداد تاخت اعتباري
قرارداد تاخت نرخ سود
. . . .
تاريخچه معاملات تاخت
منشا آن وام متقابل (Parallel loans) و وام‌هاي دو به دو (Back- to- back loans) است.
قبل از پيدايش تاخت در كشورهاي مختلف براي ورود و خروج ارز محدوديت‌هاي قانوني وجود داشت و امكان سرمايه‌گذاري در خارج و تامين مالي از خارج محدود بود
شركت مادر انگليسي
شركت تابعه فرانسوي
شركت مادر فرانسوي
شركت تابعه انگليسي
فرانسه
انگليس
مرز اقتصادي
وام
وام
نرخ بهره وام 15درصد
نرخ بهره وام 10درصد
راه حل: انعقاد قرار وام متقابل و دو به دو
ساختار وام متقابل و وام دو به دو يكسان است
تفاوت: در صورت نكول هر يك از طرفين، وام دو به دو به طرفين اجازه خارج شدن از قرارداد را ميدهد در حاليكه قرارداد وام متقابل چنين اجازه اي را به طرفين نمي دهد و نيز وثيقه رهني متقابل را نيز مجاز نمي داند.
با كاهش محدوديت ارزي در 1970 اين قراردادها كاهش يافت و قرارداد جديد به نام تاخت طراحي شد.
نرخ بهره وام 15درصد
نرخ بهره وام 10درصد
ساز و كار معاملات تاخت
طرف اول به دنبال يك يا چند جريان نقدي بر اساس نرخ ثابت است.
معامله‌گر، طرف دوم (طرف مقابل) را براي وي جستجو مي‌كند تا همان درخواست را با نرخ شناور داشته باشد.
با دريافت اين مبلغ ثابت، طرف اول، ريسك تغييرات نرخ دارايي را از بين مي‌برد.
همه معاملات تاخت داراي طرفين معامله (Counter parties) و واسطه اي است كه معامله گر تاخت (Swap Dealer) ناميده مي‌شود.
طرف دوم
پرداخت با نرخ شناور
پرداخت با نرخ ثابت
معامله‌گر تاخت
طرف اول
پرداخت با نرخ ثابت
پرداخت با نرخ شناور
مثال: شركت الف بايد هر سه ماه يك بار از شركت خارجي مواد اوليه خريداري نمايد و مواجه با نوسان نرخ ارز مي‌باشد.
شركت الف با بانك سرمايه گذار وارد قرارداد تاخت مي شود به طوري كه در پايان هر سه ماه بر اساس نرخ ارز ثابت مندرج در قرارداد، ما به تفاوت بين مبلغ ثابت و نرخ شناور بين دو طرف انتقال مي‌يابد.
نقش معاملگر:
يافتن طرف دوم
تا يافتن طرف دوم بازي كردن نقش طرف دوم
از بين رفتن ريسك نكول براي طرفين،زيرا معاملگران تاخت خود با ريسك نكول مواجهند
انواع قردادهاي تاخت
تاخت نرخ سود: مجموعه‌اي از پرداخت‌هاي سود با نرخ ثابت را با مجموعه‌اي از پرداخت‌هاي نرخ سود شناور بر اساس لايبور (LIBOR) و يا نرخ مرجع ديگري معاوضه مي كند.
مثال: فرض كنيد شركت الف اوراق قرضه با نرخ سود شناور Floating Rate Bond را با نرخ LIBOR+0.5% منتشر مي‌كند و سپس وارد قرداد تاخت با دريافت لايبور و پرداخت 6 درصد شود و در مجموع 5/6 درصد بهره پرداخت كند(Floating to fix)
شركت ب اوراق قرضه با نرخ 6 درصد منتشر مي‌كند و بر اساس قرارداد تاخت متعهد به دريافت نرخ ثابت و پرداخت نرخ لايبور شود، در مجموع بايد به اندازة نرخ لايبور پرداخت كند(Fixed to Floating)
LIBOR
(London Interbank Offered Rate)
interest rates that major international banks charge one another for loans
