پیشسینه تحقیق داخلی وخارجی رفتار مدیریت سود وبازده سهام

لینک دانلود و خرید پایین توضیحات
دسته بندی : وورد
نوع فایل :  word (..docx) ( قابل ويرايش و آماده پرينت )
تعداد صفحه : 11 صفحه

 قسمتی از متن word (..docx) : 
 

‏فصل ‏د‏و‏م‏ ‏...................................‏..............................................‏.‏ ‏مروری بر ادبیات تحقیق
11
‏9-2)پیشینه پژوهش
‏1-9-2)پژوهش‏های خارجی:‏
‏اولین مطالعات در مورد بررسی مسائل مرتبط با رفتار مدیریت سود در سال 1986 ‏توسط ویلسون3‏-Wilson
‏ ‏از دانشگاه هاروارد انجام گرفت. نتیجه گیری ویلسون این بود که جریان وجوه نقد عملیاتی و کل اقلام تعهدی بطور متفاوتی مفید و با ارزش هستند یعنی بنظر می رسد که بازار به افشاء اطلاعات مربوط به جریان وجوه نقد عملیاتی و اقلام تعهدی عکس العمل نشان می دهد و اینکه جریان وجوه نقد مفیدتر و باارزش‏تر از اقلام تعهدی است(خوش طینت و اسماعیلی، 1384،‏ص‏ 31)‏4‏.
‏مک کانل‏ و ‏سرواس -McCinnell & Servaes,1990
‏ (1990) یک رابطه یو شکل معکوس بین درصد مالکیت سهام اعضای هیئت مدیره و کیوتوبین بعنوان یک معیار برای عملکرد شرکت پیدا کردند. بعبارت دیگر، با افزایش درصد مالکیت سهام اعضاء هیئت مدیره، کنترل از سهامداران خارجی به مدیران و مالکان مدیریتی سهام تغییر پیدا می کرد و عملکرد شرکت تضعیف می‏شد. و این بخاطر افزایش هزینه‏های نمایندگی مدیریت است. تعدادی از محققان نیز پس از نیافتن رابطه خطی، رابطه ای غیر خطی را بین درصد مالکیت سهام اعضاء هیئت مدیره و مدیریت سود آزمون کردند. اگر چه در بسیاری از پژوهش‏های مدیریت سود، رابطه یو شکل بین درصد مالکیت سهام اعضاء هیئت مدیره و مدیریت سود نشان داده است، اما پژوهش‏گرانی نیز دریافتند که یک رابطه غیر خطی(یو شکل معکوس) بین درصد مالکیت سهام اعضاء هیئت مدیره و کیفیت سود که از طریق اقام تعهدی اندازه‏گیری می‏شود، وجود دارد‏ ‏(مشایخ و اسماعیلی، 1385،‏ص‏27)‏2‏.
‏لیو‏ و ‏تیاگرجن3‏-Lev & Thiagrajan,1993
‏ (1993) ‏طی پژوهشی به بررسی رابطه بین رفتار مدیریت سود و بازده سهام پرداختند. بدین صورت که آنها 12 متغیر بنیادین را که توسط تحلیل‏گران مالی در ارزیابی رفتار مدیریت سود استفاده می شود، مشخص کردند و از طریق دادن امتیاز صفر و یک به هر یک از 12 متغیر بنیادین، رفتار مدیریت سود را اندازه‏گیری کردند و نهایتاً به این نتیجه رسیدند که گروه‏هایی که از رفتار مدیریت سود بالاتری برخوردارند ضریب واکنش سود پائین‏تری دارند(خوش طینت و اسماعیلی، 1384،‏ص‏32)‏4‏.
‏فصل ‏د‏و‏م‏ ‏...................................‏..............................................‏.‏ ‏مروری بر ادبیات تحقیق
2
‏جنسن5-Jensen,1993
‏ (1993) بیان کرد که افزایش درصد مالکیت سهام اعضاء هیئت مدیره کمک می کند تا منافع سهامداران و مدیران یک جهت شود بطوریکه وقتی درصد مالکیت سهام اعضاء هیئت مدیره افزایش پیدا می‏کند، عملکرد شرکت از طریق کاهش هزینه‏های نمایندگی افزایش پیدا می‏کند(مشایخ و اسماعیلی، 1385،‏ص‏ 27)‏6‏.
‏هن ونگ7-Han Vang,1998
‏(1998)‏ ‏اقلام تعهدي اختياري شركت‏هاي نفتي در دوره افزايش قيمت نفت را مورد تجزيه و تحليل قرار دادند و به اين نتيجه رسيد كه به منظور اجتناب از هزينه‏هاي سياسي و مقررات گذاري دولت ازطريق مديريت اقلام تعهدي اختياري سود خود را كاهش دادند(بولو و حسینی، 1386، 76)‏8‏.
‏اسلون‏ ‏و همکارانش‏ ‏-Sloan et all,2000
‏(2000) در تحقیقی که انجام دادند به این نتیجه رسیدند که شرکت‏های با حجم اقلام تعهدی بالا، دارای بازده سهام پایینی می‏باشند. یعنی رابطه معکوس بین حجم اقلام تعهدی و بازده سهام وجود دارد. همچنین اثبات کردند که شرکت‏های با سود گزارش شده بالاتر از جریان وجوه نقد عملیاتی، بخاطر بالا بودن حجم اقلام تعهدی، در سالهای آتی کاهشی در سود عملیاتی را تجربه خواهند کرد(خوش طینت و اسماعیلی، 1384،‏ص‏ 32)‏2‏.
‏نتایج تحقیق ‏یانگ پیسنل‏ ‏و ‏پاپ3 -Young Peasnell & Pope,2000
‏ (2000) ‏درباره مدیریت سود نشان داد که تعداد مدیران غیر موظف با احتمال مدیریت اقلام تعهدی غیر عادی به منظور اجتناب از گزارش‏گری زیان یا کاهش سود، رابطه معکوس دارد(مشایخ و اسماعیلی، 1385،‏ص‏ 28)‏4‏.
‏پنمن‏ و ‏ژانگ5 ‏-Penman‏ & Zhang,2001
‏ ‏(2001)نشان دادند که بین رفتار مدیریت سود و بازده سهام رابطه معنی داری وجود دارد. آنها سطح کیو - اسکره را شاخص رفتار مدیریت سود در نظر گرفته بودند(خوش طینت و اسماعیلی، 1384،‏ص‏ 32)‏6‏.
‏فصل ‏د‏و‏م‏ ‏...................................‏..............................................‏.‏ ‏مروری بر ادبیات تحقیق
3
‏یون‏ و‏ میلر7 ‏-Yoon and Miller,2002
‏ ‏(2002)، وجوه نقد حاصل از فعالیت‏های عملیاتی را بعنوان شاخص اصلی عملکرد واحدهای تجاری در نظر گرفته و به این نتیجه رسیدند که واحدهای تجاری که با عملکرد ضعیفی روبه رو بوده اند، انگیزه قوی‏تری برای افزایش سود گزارش شده خود از طریق فرآیند مدیریت سود داشته‏اند و برعکس، واحدهای تجاری که از عملکرد خوبی برخوردار بوده اند، احتمال اتخاذ شیوه‏های افزایش مصنوعی سود توسط مدیریت کمتر بوده است(مشایخی و همکاران، 1384،‏ص‏ 66)‏8‏.
‏دیچاو‏ و ‏دیچو9 ‏-Dechow and Dichev,2002
‏ (2002)‏ ‏نقش اقلام تعهدی در جهت اندازه‏گیری بهتر عملکرد را در یک سری زمانی بررسی کردند. به دلیل آنکه اقلام تعهدی نیازمند مفروض‏ها و پیش بینی جریان‏های نقدی آتی است، بنابراین کیفیت اقلام تعهدی و سود با افزایش در خطای پیش بینی مقدار اقلام تعهدی کاهش می یابد. آنها در نهایت چنین نتیجه‏گیری می‏کنند که ویژگی‏های هر شرکت همانند قدر مطلق میزان اقلام تعهدی، طول چرخه عملیاتی، انحراف معیار فروش، جریان‏های نقدی اقلام تعهدی و سود و اندازه شرکت را می توان به عنوان ابزاری برای ارزیابی کیفیت سود بکار گرفت(نوروش وهمکاران،1385،‏ ص‏142)‏10‏.
‏استولوی‏ و‏ برتون ‏-Stolowy & Berton,2004
‏ (2004) ‏چارچوبی برای طبقه بندی انواع دست کاری در حساب‏ها ارائه داده‏اند. چارچوب یاد شده بر این اصل بنیادی بنا نهاده شده است که اطلاعات مالی تأثیرعمده‏ای بر کاهش هزینه‏های تأمین مالی شرکت دارند. این کاهش منوط به بهبود تصور سرمایه‏گذاران از ریسک شرکت است. ریسک یاد شده نیز به لحاظ محاسباتی از طریق ضریب «بتا» که خود تابعی از انحراف نسبی سود است، تخمین زده می‏شود. نمودار شماره 2-2 که در صفحه بعد ارایه شده است چارچوب یاد شده را نمایش می دهد(مشایخی و همکاران، 1384،‏ص‏ 63)‏2‏.
‏عبدالغنی3‏-Abdelghany,2005
‏(2005)‏ ‏با اشاره به روش‏های متفاوت اندازه‏گیری کیفیت سود، و با استفاده از سه روش نشان داد که روش‏های متفاوت اندازه گیری کیفیت سود منجر به ارزیابی‏های متفاوت می شود و یک صنعت یا یک شرکت را نمی توان بر اساس یک روش دارای کیفیت سود بالا و پایین در نظر گرفت. بهمین دلیل وی پیشنهاد کرد که افراد ذینفع پیش از انجام هرگونه تصمیمات سرمایه‏گذاری باید بیش از یک روش را برای ارزیابی کیفیت سود برگزینند(نوروش و همکاران، 1385،‏ص‏ 143)‏4‏.